对巴基斯坦国民经济而言，2007-08财年是充满挑战的一年。在过去的一年里，外部经济环境恶化，全球通货膨胀压力加大，巴基斯坦国内政府换届，各党派纷争不断，社会动荡。巴基斯坦经济未能延续往年高速增长的势头，经济面临下滑危险。

一、国内外经济环境恶化，经济增长减缓

（一）2007-08财年国内外经济形势

在2007-08财年内，多起政治、经济突发事件发生，巴基斯坦国内外经济环境恶化。美国次债危机不断升级，国际金融市场动荡，全球经济前景黯淡，巴基斯坦外部需求放缓；国际石油、粮食和其他商品价格高涨，使巴基斯坦进口背负沉重负担；政局不稳，游行罢工频频发生，社会治安恶化，严重影响了国民经济的正常运行。所有这些事件都对巴基斯坦国民经济造成了负面影响，同时恰逢巴政府换届，党派斗争激烈，政府大部分时间疲于应对国内各种政治事件而无暇顾及经济发展，又导致各种宏观经济问题的进一步恶化。

（二）经济增长、人均收入及增长特征

在重重困难下，2007-08财年巴基斯坦经济增长放缓，GDP增长5.8%，较去年下降1%。但考虑到去年发生的各种严重冲击，以中期的观点来看，巴基斯坦经济增长是令人满意的。在过去5年里（2004-2008）真实GDP年平均增长率达到7%，这表明巴基斯坦经济很有韧性。巴基斯坦人均收入过去5年里以平均超过13%的速度增长，2007-08财年达到1085美元，增长18.4%。这主要归功于本财年真实GDP增长保持一定速度和流入巴基斯坦的海外汇款较去年增长超过5倍。因此有理由相信，在调整和改革的基础上，巴经济重新焕发活力是可以期待的。

2006-07财年经济增长主要来自农业、工业和服务业三大产业的合力推动，而本财年经济增长则主要靠服务业独力支撑，3/4的GDP增长来自服务业，而农业和工业则只创造了1/4的GDP增长。农业和工业增长表现不佳，导致了GDP增速的下滑。2006-07财年消费、投资和出口在GDP增长中分别占38.3%、45%和16.7%。与上年增长模式不同，本财年经济增长全靠消费，尤其是私人消费，这显然与人均收入增长加快密切相关。投资对经济增长的贡献从去年的45%下降到12%，而净出口则成为经济增长的负累，对GDP增长的贡献为负20%。因此，今年巴基斯坦经济增长特征可以概括为服务业主导型增长和消费驱动型增长。

二、农业、制造业增长乏力，服务业一枝独秀

（一）主要农作物减产，农业增长乏力

农业增长在过去的6年中很不稳定，增长率在1.5%到6.5%之间大幅波动，这种波动性主要是因为种植业部门受自然、天气、病虫害和假农药等因素的影响较大。尽管农业在GDP中所占份额在下降，但它仍然是国民经济中最大的部门，在GDP中占比21%并解决了44%劳动力的就业问题。2008-07财年农业表现不佳，仅增长1.5%，没有达到去年设定的4.8%的目标。这归咎于主要农作物和林业减产，分别较去年减少3%和8.5%。而畜牧业、小宗农作物和渔业在本财年内产出超过预期。

主要农作物在农业产值中占34%，占GDP的7.1%，由于小麦、棉花和大米减产而拖累了主要农作物。棉花产量从去年1290万包下降到今年1170万包，下降9.3%。这是因为在2007-08财年内受到了一系列负面因素的影响，包括2007年5月旁遮普省持续降雨影响棉花正常发芽，8-9月的高温使很多棉桃落果以及病虫害的袭击。小麦产量2170万吨，下降6.9%。主要原因是春季灌溉时，农业用水短缺，少于正常用水量的23.3%，同时，化肥价格猛涨。其他两种主要农作物甘蔗和玉米则获得了好收成。甘蔗产量创历史新高，达到6390万吨，增长16.8%，玉米产量增长7.3%。大米产量温和上涨2.3%，达到560万吨。

小宗农作物在农业增值中占12%，增长4.9%。畜牧业在农业增值部分中占52%，今年增长了3.8%，渔业增长了11%。

（二）各种冲击影响，制造业增长为10年最低

制造业是经济第二大部门，占GDP19%。2007-08财年制造业的增长是过去10年里最低，受到一系列负面冲击影响，前10月制造业增长仅5.4%，去年同期增长8.2%。

大规模制造业在制造业产值中占比70%，本财年增长不尽人意，仅为4.8%，远未达到年初制定的12.5%的增长目标。受国内国际因素影响，国内政治局势紧张，各种恶性事件的频繁暴发，引发社会治安不稳，工作时间减少、工厂关门、油价上涨，日益严重的电力短缺问题使工厂无法满负荷生产。此外，自2005-06财年开始实施紧缩货币政策的累积效应、外需不振和现存生产能力达到饱和，这使得大规模制造业已开始显示出增长下滑的迹象。因此，政治稳定、治安状况的好转、保证电力供应将成为大规模制造业重获活力的关键。

（三）服务业一枝独秀，增长超预定目标

2007-08财年巴基斯坦服务业增长超过预定7.1%的目标，达到8.2%。GDP74%增长来自服务业的拉动，同时服务业吸收了大约1/3的劳动力就业。服务业中主要的增长来自于金融和保险行业，增幅达到17%，高于去年15%的增速，表明巴基斯坦金融业受到美国次贷危机的第一轮影响相对较小。零售和批发业增长了6.4%。公共管理和国防部门显示出了10.9%的增长。

三、投资下降，消费成为经济增长主动力

（一）投资在GDP中占比下降

在2006-07财年在GDP中达到创纪录的22.9%后，本财年总投资在GDP中占比下降到21.6%。国内固定资产投资增长12.5%。公共部门和私人部门的投资比例在过去5年中变化不大，本财年两者的比例为72%和28%。私人部门的投资范围广泛，主要在集中能源行业的子行业，采矿业、电力和燃气输送，分别增长29.4%和12%，此外批发零售业增长9.3%，服务业增长10.6%。

外国直接投资成为巴基斯坦国内固定资产投资和私人外部流入的主要来源。尽管受各种负面因素影响，巴基斯坦在2007-08财年前10个月仍然成功地吸收到36亿美元的外国投资。外国直接投资中57%来自三个国家，美国、阿联酋和英国。其中，美国是巴基斯坦最大投资国，占比为33.4%，其次为阿联酋(15.4%)、英国(8.7%)、挪威(4.4%)、瑞士(4.1 %)、香港(3.5%)和日本(2.9%)。超过2/3的外国直接投资集中于通讯、银行和油气勘探三大行业，占比分别为30.4%、22.6%和16.6%。

（二）消费成为经济增长主要动力

巴基斯坦经济增长的特征是消费主导型增长，2007-08年也是如此。近年来，巴基斯坦的经济经历了结构变化，这也加快了消费者支出模式的转变。过去5年里，人均GDP每年平均增长5%，人均收入也随之增加，海外汇款流入增长超过5倍，这提高了民众，特别是农村地区的购买力，也减缓了国内高通货膨胀带来的压力。这两个因素导致在过去5年里消费年均增长7.5%。2007-08财年，真实私人消费增长8.5%。在本财年，消费对GDP增长贡献超过100%，而净出口对GDP增长贡献则是负的21%。

四、出口进口增速一慢一快，贸易赤字激升

（一）纺织品出口下降，出口结构缓慢调整

2007-08财年巴基斯坦出口增长10.2%，出口金额为192亿美元。

纺织品出口105.6亿美元，在总出口中占比55%，出口金额较去年下降2.5%。纺织品是巴基斯坦出口的支柱产品，但近年来暴露了很多问题：1、产品附加值低，质量差，在国际市场上售价低；2、相对于竞争对手，巴基斯坦纺织业安装的设备折旧很快；3、这些机器设备能耗大、效率低、维修成本高；4、生产要素投入的浪费增加，加大了生产成本；5、忽视了对工人技能培训；6、在研发方面投入较少；7、对大额订单、客户对产品设计、运送时限的要求，出口商缺少能力去满足。需要注意的是，出口纺织品中各主要产品的单价都大幅上升，但出口数量却下降。因此，纺织品出口下降的原因除了结构性问题外，还包括国内棉花价格上涨和电力短缺增加了生产成本、恶化的治安环境使得外国订单流失以及美国经济的下滑使得外部需求下降。

食品出口在总出口中占13.2%，同比增长22.4%。出口食品中60%为大米，增长28.5%。巴基斯坦是大米净出口国，大米出口得益于近来国际粮价史无前例的上涨，而这种获益情况还将持续好几年，这有助于巴基斯坦农民分享国际粮价上涨的好处，提高种植大米的积极性。其他制造品在总出口中占比19%，在本财年表现出显著的增长，涨幅达到33.2%。这些产品主要包括皮革制品、手术用品、化工品和药品。

在出口结构中，纺织品出口增幅下降，非纺织品出口增幅上升，这表明巴基斯坦出口商品多元化的趋势正在自然形成，出口主打产品从纺织品转换到非纺织品，只是目前这一过程显得痛苦而缓慢。巴基斯坦出口产品主要集中在棉花、皮革、大米、合成织物和体育用品，这5大类产品占出口总额的72.4%。出口市场较以往一样，变化不大，集中于美国、德国、日本、英国、香港、迪拜和沙特。超过50%的巴基斯坦出口产品都流入这7大出口市场。

（二）进口增速加快，贸易赤字激升

巴基斯坦2007-08财年进口399.7亿美元，增长28.3%。石油是第一大类进口商品，上一财年石油进口73.3亿美元，由于国际原油价格和巴国内消费量的增长，本财年石油进口增长了55%，金额达到113.8亿美元。其中，石油产品进口61.6亿美元，增长65%，原油进口52.2亿美元，增长45%。第二大类进口产品为机械类产品，本财年进口74亿美元，增长10.3%。农业部门产品进口金额为58.3亿美元，增长53.5%，其中化肥进口8.9亿美元，增幅达98%。食品进口增长53.5%，达到46.4亿美元，其中棕榈油进口16亿美元，增幅为76%。

由于进口增速大大快于出口增速，2007-08财年巴基斯坦贸易逆差进一步扩大至207.7亿美元，在GDP中占比达到12.3%。贸易逆差的扩大，经常项目赤字的上升，给巴基斯坦外汇储备带来巨大压力，外汇储备从2007年10月的164.86亿美元下降到108.3亿美元。外汇储备的下降已经使卢比汇率从2008年以来下跌了15%。

五、通货膨胀率上升，货币政策继续紧缩

随着全球经济增长，人口增速加快，新兴国家工业化和城镇化进程加快、人均收入强劲增长，发展中国家快速增长的大量需求导致食品和能源价格上涨。食品便宜的时代已经结束成为普遍共识，全球通货膨胀开始抬头。

在此背景下，巴基斯坦本财年前十个月平均通货膨胀率达到10.3%。本财年通货膨胀率呈现出加速增长的趋势，在2007年7月通货膨胀率开始为6.4%，到2008年4月已经达到17.2%。而食品的通货膨胀率从开始的8.5%上升到2008年4月的25.5%。通货膨胀率的迅速上升，使得城市贫民和固定收入者受到最大的冲击。

本年度巴基斯坦物价猛然上升的原因主要在于，食品、燃料和其他商品的全球价格高涨，巴基斯坦卢比贬值，过高的进口价格、对燃料、食品和电力的财政补贴逐步取消，以及政府向中央银行借款来弥补财政赤字导致的货币投放过多。在今后的两、三年内，这些因素将继续对总体物价施以向上的压力。

巴基斯坦中央银行在过去7年内，货币政策发生巨大变化，根据国内通货膨胀形势，逐渐从宽松的货币政策过渡到现在的主动从紧的货币政策。今年将继续从紧的货币政策，防止工资物价轮番上涨造成恶性通货膨胀。

目前巴政府为抑制通货膨胀采取以下的措施：一是继续实施从紧的货币政策；二是努力保证基本食品的充足供应；三是着手建立收入支持基金，对符合要求的社会群体提供补助，免受食品涨价之苦。

六、对巴基斯坦下一财年经济发展前景展望

巴基斯坦经济目前面临四大挑战：经济增长减速，通货膨胀加剧、财政赤字上升和贸易和经常账户逆差扩大。在很大程度上，本财年财政赤字和贸易逆差扩大是外部冲击和巴政府在大部分时间内政策不作为的结果。

2008-09财年，巴基斯坦经济是否能保持稳定的增长，取决于巴基斯坦政府能否取各种有力措施，应对各种挑战，及时对经济进行调整和改革。

巴基斯坦政府在维持经济稳定增长需要采取以下措施：一是继续实施紧缩的货币政策，遏制通货膨胀的进一步恶化；二是实施紧缩的财政政策，削减政府开支，降低总需求对经济的压力，减少和偿还对中央银行的借款，积极配合紧缩的货币政策；三是维护经济、社会的稳定环境，为经济发展提供必要的外部条件。

（驻卡拉奇总领馆经商室  涂竞）